НБУ ухвалив рішення впровадити політику "дорогих грошей": вказано 5 загроз для українців.

У Національному банку України, який нещодавно інвестував 3 мільярди гривень для стабілізації національної валюти, відбулося засідання ради НБУ. Під час зустрічі обговорювалися ключові аспекти грошово-кредитної політики. У підсумку, було ухвалено рішення про продовження політики "дорогих грошей".

У статті для видання NV член Ради НБУ Василь Фурман пояснив, що саме означає ця ситуація та які потенційні ризики можуть виникнути для українців.

Хід війни

Найзначнішим та найбільш очевидним викликом для України в найближчій та середньостроковій перспективах залишається розвиток військового конфлікту. Прогнозувати його перебіг стає дедалі складніше через безліч невизначеностей та постійні зміни на фронтових позиціях. Війна — це динамічний процес, де дії однієї сторони спонукають відповіді з боку іншої, що робить планування та прогнозування надзвичайно ускладненими.

Зовнішнє капіталозалучення

Іншим важливим ризиком, пов'язаним із війною, є загроза зовнішнього фінансування. Згідно з прогнозами, до кінця 2024 року дефіцит бюджету (не враховуючи грантів) може досягти 25% від валового внутрішнього продукту, що відповідає довоєнним витратам. Забезпечити такі фінансові обсяги всередині країни без ризику для фінансової системи є неможливим, тому стабільність макроекономіки буде залежати від регулярних зовнішніх інвестицій.

Сезон опалення

Ризик, що стосується 2024-2025 років, зосереджений навколо перебігу опалювального сезону. В даний час лише відновлювальна та атомна енергетика залишаються в безпеці. У цьому році Росія може спробувати атакувати розподільчі мережі, розташовані поруч з атомними електростанціями, що ускладнить доставку електроенергії і може призвести до зупинки роботи цих станцій. Це, в свою чергу, матиме негативний вплив на економічну ситуацію та суспільні настрої.

Переміщення українців

Іншим важливим ризиком є можливе збільшення міграційних потоків українців через розширення бойових дій. За різними оцінками, на території, яка під контролем урядових сил, наразі проживає приблизно 30 мільйонів людей, в порівнянні з 48,5 мільйона у 2001 році. Міграційні процеси знижують загальний попит в економіці та поглиблюють дисбаланси на ринку праці, що ускладнює перспективи довгострокового відновлення країни.

Глобальна політика

Світові економічні ризики залишаються на порядку денному. Протекціоністські політики та торгові конфлікти (як, наприклад, між США, Європейським Союзом і Китаєм) зменшують позитивний вплив глобалізації. Загострення відносин між Китаєм та західними державами на тлі внутрішніх викликів у Китаї може викликати економічну кризу, що торкнеться ринків сировини, знижуючи доходи від експорту для України та спонукаючи Китай до більш тісної співпраці з росією, відволікаючи увагу міжнародної спільноти від конфлікту.

В таких обставинах можливості центрального банку щодо проведення політики є досить обмеженими. За останніми оцінками, очікується, що протягом року облікова ставка знизиться на 1 процентний пункт, а за два роки – приблизно на 3 в.п. Тому ключовою стане увага до інших засобів впливу, зокрема, до коригування операційної стратегії, управління ліквідністю та регулювання валютних обмежень.

Слід також зазначити, що очікується підвищення податку на прибуток для українських банків з 25% до 50%. Це зміну, ймовірно, вплине на підвищення вартості ключових фінансових послуг та комісій.